更进一步地说，李嘉图古典两分法的立场，使他没能看到英镑汇率下降、以及用英格兰银行纸币计算的金价显著上涨的根本原因并不主要来自英格兰银行本身。正如我们前面所指出的，英镑汇率下降，既有经济因素（如农业歉收和政府的“财政政策”的影响，如为筹措战争经费大量发行国库券，以及增税对消费和投资需求的抑制作用等），也有经济以外的因素（如向同盟国支付战争补助金，公众为逃避禁令将金币熔化或出口等，以及政府利用与英格兰银行的特殊关系而大量借款筹措战争经费等）；正如李嘉图正确地看到，可能还有英格兰银行扩大纸币供给的内在冲动（增加纸币发行收入）或操作失误（如未能区分真实票据与虚假票据）。李嘉图对货币银行体系的一个重要贡献是，他认识到，即使在实行金本位制下，英格兰银行与政府的特殊关系对货币（纸币）供给机制的危害性，这种危害性主要表现在：一是政府可以运用手中的权力为某些银行（如英格兰银行等）提供各种垄断性优待，如银行券发行（地方性）垄断权、税收收入管理的垄断权以及特殊的所有权结构（如与私人合伙人进行不同的特别注册）等，以此作为交换条件，政府从这些银行借款以筹措战争资金。政府从银行直接借款本身，使银行贷款或银行货币的创造离开了资产抵押，从而对市场经济中自发形成的银行内生货币供给机制的稳定性造成最大破坏。在金本位制下，未清偿贷款与铸币库存准备的比率不恰当地扭曲所带来现金支付的威胁，以及随之而来的金融恐慌和危机。二是这些早期（1850年以前）的政府银行，在日常业务经营中，不时地使用他们的特许权，经常利用他们的垄断地位，拖后了其他强大而有竞争力的银行的建立。针对当时货币银行体系的弊端，李嘉图关于建立国家银行的计划显然并不是无的放矢的。

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