其次，桑顿认识到了英格兰银行作为“中央银行”的重大责任和作用。他较为详细地讨论了英格兰银行应当怎样行动，去尽量减少货币不稳定情况的发生，并在它发生的时候抵消它的后果。桑顿是根据他自己对动荡的18世纪90年代起作用的机制的第一手观察，而着重指出，公众对于银行系统偿还它债务（乡村银行和伦敦私人银行的债务用英格兰银行纸币偿还，在可以兑换的情况下，英格兰银行的债务用硬币偿还）的能力的信心有着重大作用，而且容易变化。只有那些怀疑他们的资产可以兑现的人，才会要求偿还他们的资产[5]。因此，他认为，信心一旦下降，就会导致不断加紧从银行抽走准备金，如果英格兰银行对这种情况的反应是减少放款，其结果是削减公众要求乡村和伦敦各银行支付的英格兰银行纸币的供应。在桑顿看来，对这种“内部的”（即国内的）从银行系统抽走准备金的准确反应是，英格兰银行自由地放款给一切有偿债能力的借款者，已恢复和保持公众对银行系统的信心[6]。

第三，桑顿发展了一种与国际贸易收支逆差联系在一起“转移性支付”分析。斯密（1776）认为，国际汇兑在事实上是通过商品而不是金银的转移来支付的，但他没有进一步解释，转移是怎样进行的；桑顿在《纸币信用》中说明，在可兑现货币的金本位制度下，由于作出转移性支付的国家，流通中的货币会紧缩，而接受转移的国家的货币膨胀，怎样会造成商品的转移；在部分不可兑现的情况下，会导致汇率的暂时贬值。在他看来，货币工资是粘性的，任何突然的货币紧缩都会带来破坏市场的危险，并使实际产出与就业下降，这一危险是要尽量避免的。因此，他主张，由于歉收或一下子支付补助金给同盟国而硬币暂时流往国外，英格兰银行应按照它认为谨慎的办法尽量紧缩国内的货币。在1797年以后实行的规定之下，他宁愿让英镑面对国外的暂时提取而暂时与硬币不等价，却不愿意冒险让国内市场遭到破坏并带来货币紧缩。这是桑顿在1802年为英格兰银行政策辩护、并据以反对金银本位主义批评的一部分理由。

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