那么，次贷危机到底是怎么回事呢？次贷全称是次级抵押贷款（subprimemortgageloan），主要是指那些缺乏信用与抵押的贷款。看起来，次贷只是银行与贷款人的事，但实际上参与 者很多。原因是，银行放出了次贷，并不是直接将它转让给其它买家，而是重新打包，再卖出去。这个负责打包的，一般就是华尔街的火箭科学家（rocketscientists）。他们能够把风险烂账掰开了揉碎了再团成一个新玩意，看起来光鲜照人，但已经很少有人能够了解里面的成分了。好在，次贷（或别的风险产品）不是点心，没有要去品尝它，因而并不介意其中的成分。不过，买它的人也要知道它的品质好坏。这个时候就需要一个懂行的评级机构来给它定级，评出三六九等。因此，评级机构也加入进来。风险从剥离、打包到定价、定级再到出售（可能还省却了一些环节），这是一个系统的金融工程，一般人搞不懂。正如布罗代尔所说，这是处在金字塔尖的那帮人干的活。不过，经过一番处理之后，这个重新包装出来的新玩意儿―――其实就是金融衍生工具，就不再是少数人玩的游戏，而是普通老百姓也可以参与了。据说远在圣诞老人所住的那个北欧小镇，也有人买了“次贷”，也在经受着次贷危机的煎熬。现代社会的风险打包术，已经将复杂的金融产品变成了超市中的大白菜。普通百姓被吸引去买那些被定价好的金融衍生品，和超市买东西没什么两样。不同的，只是大白菜的好坏，老百姓通过外观往往就能判断，而金融衍生品则更像是一个符号，行家们怎么说就怎么是。脱离生活的直觉感知能力范围是金融衍生品的一大重要特征。

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