《中国证券报》2003年8月5日在“新经济周期扭转股市乾坤，中国股市进入新发展周期”的撰文中认为：

纵观当今中国经济，从产业结构、消费结构已经显现的升级变化和加入WTO后潜在竞争力变为现实竞争力等方面看，可以断言，国民经济正在步入一个新的增长周期。而根据国外发展经验，这一经济增长周期速度最快、持续时间最长。

从消费和与之对应的产业结构看，我们经历了“老三件”的百元消费阶段、家电的千元消费阶段、电脑和通讯设备的万元消费阶段后，目前正进入以汽车、住宅为代表的十万元级消费新阶段。虽然全国经济发展和消费水平极不平衡，但总体上正在由温饱型消费向舒适型消费过渡，居民对汽车、住房、通信、旅游等方面的消费需求正与日俱增。与80年代快速发展的轻工、家电、纺织等产业链相对较短的行业相比，以汽车、住宅为代表的行业产业链无疑更长、更宽，所带动的经济增长总量更大。这些产业链曾使日本和韩国经济保持了长达10-15年的增长。在人口众多、消费层次分化且逐层递进的中国，它们推动经济高速增长的时间势必更长。

新旧周期转换的历程人们记忆犹新。上世纪90年代中后期，中国家电、轻工等产业高速发展周期结束后，国民经济出现了总需求不足的现象，新消费热点的缺位造成投资增长呆滞，消费增长乏力，企业效益下滑。与此相应，上市公司业绩普遍不佳，证券市场热点难以持续，亏损企业增加导致虚假重组盛行。由于经济增长内生动力不足，财政不得不“越俎代庖”，扮演起直接拉动经济的重要角色。随着新消费热点和新产业链的形成，中国工业投资在经历了1997-2000年连续四年的低速增长之后，2001年开始恢复性增长，2002年增长23%，今年1-5月增幅更是达到52.4%。与前几年千方百计要启动民间投资相比，今天政府调控的重点已是如何防止房地产局部泡沫，怎样避免钢铁、煤炭、电解铝、水泥等传统行业的重复建设。尽管新周期带来新问题，但令人欣慰和振奋的是，困扰中国经济多年的投资不足的大难题，终于成为“过去时”。

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