展望未来10年中国的证券市场，如果能比较的话，到时候，中国证券市场将是与日本不相上下，在亚洲数一数二的市场。让我们从3个比例关系看一看美国、日本、中国的情况。两年前，美、日、中经济的规模大约是9：4：1，而资本市场的总市值是15：5：1。发达国家储蓄率很低，有些国家甚至是负的，日本历来都是高储蓄率、高增长的国家，但现在由于老龄化，经济出现了问题，储蓄率也下降了。中国2003年是38%的储蓄率，从这个角度看，潜在的、有可能追逐资本市场或是其他投资渠道的钱占GDP的38%。这个广义储蓄资金美国、日本和中国相比就不一样了，大体上是15：10：4的关系。当然这三个比例是粗略的，一是数字是凑个整数，另外一个是与汇率有关，资本市场的市值还跟价格有关。资本市场再发展10年，这些比例关系就都会变了。

中国未来10年GDP的平均增长速度如达7.2%，10年就会翻一番。而发达国家的增长速度会低一些。美、日、中GDP的9：4：1比例有可能会变成9：4：2。不能说美、日经济不增长，所以也有可能是10：5：2。但最近日本经济基本处于停滞状态。总之中国经济会有很大的增长，如果说资本市场和经济是同步发展的，资本市场总市值与美、日之间的比例可能将变为15：5：2。但是我认为同步发展是非常低的估计，因为中国资本市场是后起的，应该比国民经济增长得更快。美、日、中总储蓄在10年后大约会是15：10：7.5的关系。

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