哈罗德将凯恩斯的储蓄与投资事后恒等的基本方程动态化［①ｃ］，用变动率来表示其中的变量（如投资率、储蓄率、收入增长率等），用比率分析代替水平分析，就得出如下一个基本方程：G=s/c这里，G为国民收入增长率，即国民收入增长量(△Y)与国民收入之比△Y/y；s为储蓄率，即储蓄与国民收入之比S/Y；C为资本－产出率，即资本增量（△K，即投资Ⅰ）与国民收入增量之比，△K/△Y或I/△Y。这个基本方程是实际的国民收入增长率，意思是说，一个时期的国民收入增长率（以下简称收入增长率）取决于这个时期的储蓄率与资本－产出率，这个收入增长率引致的投资，等于本期的储蓄。哈罗德根据这个基本方程引出两个规范性的增长率，即“有保证的增长率”(warranted rateof growth)和“自然增长率”(natural rate of growth)，并从这两个增长率与实际增长率的比较中说明资本主义经济的不稳定性。有保证的增长率的方程是：G[,w]=s[,d]/C[,r]这里，s[,d]是收入中人们愿意储蓄的比率；c[,r]是企业相对于产量变化所愿意增加的资本量，即企业根据预期的产量（收入）变化决定投资时依据的资本－产出率，依据这个资本－产出率决定的投资所形成的生产能力预期能得到充分利用。由这两个比率决定的收入增长率就是有保证的增长率，G[,w]，意思是说，如果要经济保持稳定增长，国民收入就必须按照这两个比率决定的增长率增长。因此，有保证的增长率实际上就是能保证企业投资所形成的生产能力得到充分利用，从而将投资继续保持下去的收入增长率。如果实际增长率与有保证的增长一致，意味着企业预期的增长率得到实现，投资、从而国民收入的增长将稳定地保持下去。如果两者不一致，经济将出现波动。如G＜G[,w]，则c大于c[,r]，企业发现实际的资本－产出率大于他所预定的水平，从而投资所形成的生产能力处于过剩状态，他们就削减投资，这样就使实际增长率越来越偏离有保证的增长率而下摆，酿成投资萎缩，经济萧条。反之，如G＞G[,m]。则C小于C[,r]，企业发现实际的资本－产出率小于他们预定的水平，从而投资所形成的生产能力处于不足状态，他们就进一步增加投资，这样就使实际增长率越来越偏离有保证的增长率而上摆，酿成投资过度，通货膨胀。

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