作为公众公司来说，其最重要的任务是为股东提供投资回报，而中国上市公司的盈利能力堪忧。除了那几家靠压榨上下游产业、抱着中国经济吸血的垄断企业有较为稳定的盈利之外，大部分上市公司的经营状况乏善可陈。当然，我们的股市中也存在一些优秀的企业，但从整体来看，中国上市公司的盈利能力是不值得乐观的。这个问题与中国股市的目标定位有相当大的关系。众所周知，中国证券市场一开始的目标便是设定为为国有企业解困，倒过来，这一目标决定了往中国证券市场输送的上市资源便是财务产生困难的国企。当年在民间有句讽刺国企的俗语说“吃完了财政吃银行，吃完了银行吃股市”。因此，中国股民把发行上市不叫做“融资”而称为“圈钱”，颇为形象。这样的上市资源能够给予投资者怎样的投资回报呢？根据相关统计数据，1993－2006年，沪深两市上市公司的总体回报率（市盈率的倒数）分别为3.31%与3.86%，而同期的一年期银行存款利率是多少呢？是4.49%（平均值）。也就是说，我们的上市公司所创造的回报率（注意这里是指上市公司的全部利润，不仅仅是现金分红），还不如把这些钱放在银行里存个一年期定期存款的利息高（我们这里还没有挤掉上市公司那像海绵一样的财务报表中的水分）。而在大部分海外市场如美国、日本等，上市公司的总体回报率都是要高于同期利率的。从资金配置的角度来说，中国的上市公司是显然浪费了股民的钞票。

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