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正文 第4节

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根据“博弈定律”,因为人具有学习与应变能力,所以股市中会存在一种“规律自动失效”的现象。简单地说,人们如果发现了一条股市涨跌的规律,那么这条规律被发现以后就会自动失效。2007年曾经有人对大盘的几次单日大跌作了一个分析,发现几次大跌时间间隔都是26天,于是他得出一个结论,大盘跟女性一样具有较为规律的生理周期,并预测出大盘的下一次大跌是2007年6月11日。结果如何呢?那天大盘显然得了生理周期紊乱的“妇科疾病”,上涨了2.11%。很清楚,如果大家都预期6月11日会跌,那么人人都会在这个日期之前出逃,规律便自动失效。显然,股市是最不能容忍教条主义的地方,《孙子兵法》中说的“兵无常势,水无常形”倒是对股市的一个好总结,所以反复亏损的老股民会调侃地说“傻瓜次次不同”,意即每次上的当都不一样。

所以总结起来说,如果有利好,那么市场上所有的人都会调整对股票的估值,价格会直接到达充分考虑了利好因素的水平,如果有利空则恰好相反。在到达了这个充分考虑了利好或利空因素的水平之后,便是无数大众的心理博弈,而这是无法预测的。要明白这种预测的不可能性,你只需要想象一下这个事实:实际上,市场上的每一笔交易都是在两个意见相反的人之间达成的,买家认为股价要涨,否则他不会买;而卖家却认为股价要跌,否则他也不会卖①。——你能说得清楚股价到底是会涨还是会跌?

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