日期：2013-04-03 12:56:31

午后离职披露后的短短时间里，已经收到几家大型民企的邀请函。今天又一家，集团下属有两家香港上市公司，每年的销量超过1200亿人民币，资源类企业。给我的职位是最高财务负责人，待遇优厚的无法拒绝。

可我自己还没想好，去或不去？

日期：2013-04-11 12:55:08

债券杠杆投资

债券私募是2012年阳光私募中真正的赢家，民晟盘马次级产品的收益率高达85%，远超过被誉为阳光私募冠军的银帆一期，而鹏扬一期、耀之多闻的次级产品收益率均超过20%，足以跻身去年的阳光私募前十。债券私募低调潜行，不为普通投资者所熟知，他们是如何在波澜不惊的债市创造了如此高的投资业绩？本报记者调查发现，高杠杆、较大的套利空间、耐心的反向交易、约定的全程封闭期等都是债券私募实现高收益的“秘密武器”。

1 高杠杆

在各类机构投资者当中，债券私募无疑是将高杠杆发挥到极致的一类。债券私募通常放大两次杠杆：第一次是在产品募集时，一般放大5-10倍；第二次是在债券市场实际操作时，再次放大3-5倍。

债券私募以发行结构性产品为主，分为优先级和次级产品，它们之间通常是5:1，甚至10:1，优先级一般对接银行产品，次级则面向市场募集，由于优先级要求的收益率为每年6%左右，次级产品实际上是借钱理财，相当于获得了一个5-10倍的杠杆。

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